PORTAL PORTUARIO – Tras la confirmación de los recursos para las obras habilitantes del Puerto Exterior por parte de la Empresa Portuaria San Antonio (EPSA), ha quedado en incertidumbre cuál será el mecanismo de financiamiento del resto del proyecto. Al respecto, diferentes voces vinculadas a la infraestructura pública y transportes concuerdan en que la adquisición de deuda, es decir el endeudamiento, es la fórmula principal para costear una iniciativa de estas características.
En específico, EPSA anunció la firma de un préstamo de USD 50 millones con el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF), lo que significa el 16,67% del presupuesto estimado para los trabajos iniciales, avaluados en USD 300 millones.
Cabe recordar que este crédito está asignado de acuerdo a las necesidades manifestadas por EPSA para el periodo 2026-2027, por lo que CAF no descartó aumentar la cifra con un tope de USD 150 millones, en una primera instancia.
La inversión estatal estimada para la construcción del molo de abrigo alcanza los USD 1.950 millones, en tanto, desde el mundo privado está prevista una inyección de USD 2.500 millones para la edificación de los terminales.
PortalPortuario conversó con diferentes expertos y exautoridades, quienes profundizaron sobre el desafío de concretar el financiamiento de un proyecto catalogado por el actual Gobierno como “estratégico”.
Para Juan Carlos Muñoz, quien fuera ministro de Transportes y Telecomunicaciones (MTT) durante la administración del expresidente Gabriel Boric (2022-2026), la toma de deuda sería el principal mecanismo para costear Puerto Exterior, marcando énfasis en la capacidad de pago que tendría la estatal debido a sus futuras instalaciones.
“Estas obras debieran poder financiarse con los ingresos que recibirá el puerto producto de las tasas que las navieras pagarán por recalar allí. Por eso se dice que es privadamente rentable (además de socialmente rentable)”, sostuvo el anterior encargado del MTT.
Al mismo tiempo, Muñoz aseguró en que “el puerto no debiera requerir de fondos estatales centrales, sino más bien se debe habilitar a la empresa portuaria a tomar un conjunto de deudas bajo las mejores condiciones financieras posibles”.
Por su parte, Pedro Pablo Errázuriz, quien también fuera titular del MTT durante el primer gobierno de Sebastián Piñera (2010-2014), destacó las características del potencial endeudamiento que podría adquirir EPSA, considerando los beneficios que traería consigo una infraestructura como Puerto Exterior.
“Cuando se está invirtiendo en proyectos tan atractivos como estos, la deuda no es un problema. La deuda es un problema cuando estás gastando en costos operacionales, eso es muy inadecuado”, planteó Errázuriz.
Además, el exministro explicó que “cuando te endeudas para invertir y vas a tener un retorno con esa inversión, eso me parece muy sensato, sobre todo en proyectos que implican mejoras de eficiencia tan grandes como es este puerto, el que va a aumentar la capacidad y velocidad de descarga de una forma sustancial. Por lo tanto, es una deuda positiva”.
En tanto, Carlos Cruz, director ejecutivo del Consejo de Políticas de Infraestructura (CPI), indicó que “nosotros creemos que debiera ser un endeudamiento que adquiera la empresa, pero con un aval explícito del Estado, de manera de bajar los costos del financiamiento”.
Cruz remarcó la necesidad de resolver lo antes posible el mecanismo de costeo, profundizando que “me parece que las posibilidades son muchas, pero lo importante es resolver rápido el tema del financiamiento para el efecto de poder adjudicar obras de construcción del molo de abrigo con financiamiento ya establecido, de tal manera de bajar las aprensiones que tengan los contratistas respecto a si se va a contar con los recursos suficientes para poder financiar lo que tengan que hacer”.
“Yo diría que ya estamos bastante en el límite de las fechas necesarias para poder iniciar obras, tenemos poco tiempo del punto de vista de una obra de esta envergadura para desarrollar toda la ingeniería de detalle y empezar a construir, eso significa acelerar las fuentes de financiamiento para que esto se pueda materializar”, agregó Carlos Cruz.
Además, el director ejecutivo del CPI aprovechó de explicar el modelo de emisión de deuda en el sistema bursátil, detallando que “la empresa emite bonos que los coloca en el mercado internacional con el aval del Estado, por lo tanto, se tasan al precio del riesgo país y a pesar de todo lo que se dice, la tasa de riesgo de Chile sigue siendo baja”.
Mientras tanto, para Alberto Undurraga, exministro de Obras Públicas (MOP) durante la segunda administración de Michelle Bachelet (2014-2018), el debate sobre el mecanismo de financiación, actualmente, se realiza con una base de seguridad importante, debido a la confirmación del crédito con el CAF.
“La manera de discutir las fórmulas son con certidumbre o incertidumbre; el hecho que el Gobierno haya autorizado estos USD 50 millones y que el CAF los haya puesto, hace que el marco de discusión respecto a cuál es la mejor fórmula de financiamiento sea con certidumbre respecto del proyecto. Por lo tanto, hay que tomar la mejor decisión técnica, pero en base a una certeza, en que el proyecto se va a desarrollar y las autoridades económicas han tomado la decisión de seguir adelante, lo que es una buena noticia para el país”, complementó Undurraga.
También, el exministro coincidió en la importancia que tendrían los potenciales réditos provenientes de la infraestructura nueva, señalando que “lo que corresponde es buscar la manera más eficiente y yo quiero ser cauto, quiero que los expertos evalúen. No me cabe duda que una fórmula de financiamiento va a tener que ver con la operación del mismo puerto, o sea, el puerto va a generar más recursos, lo que va permitir colaborar con los costos, independiente de cual sea el instrumento que se elija; bilaterales, bonos o algún otro”.
“Algo que probablemente sea así, es que el financiamiento va estar basado, entre otras cosas, en el flujo que el mismo puerto genere hacía adelante”, finalizó el extimonel del MOP.
Posibles nuevos créditos de CAF
Durante la ceremonia oficial de la firma del préstamo entre CAF y EPSA, el representante de la institución financiera, Julián Suárez, aseguró que el organismo mantiene su interés en seguir prestando apoyo a la ejecución de esta iniciativa, esbozando la posibilidad de conceder nuevos créditos a la estatal.
“En un primer momento hemos aprobado una operación de financiamiento de hasta USD 150 millones, sin perjuicio que de que por supuesto, de aquí en adelante estamos a disposición para seguir apoyando este proyecto”, expresó Suárez.
“Hoy no tenemos tope, habiéndose obtenido la Resolución de Calificación Ambiental, este hito que refrenda un proyecto tan estratégico como el del nuevo Puerto Exterior de San Antonio, estamos a disposición de las prioridades que tenga que el Estado de Chile para trabajar con CAF. Si esto es 150 millones o más, estamos a disponibles para conversarlo”, finalizó el ejecutivo.
Fuente: Portal Portuario, Miércoles 24 de Junio de 2026
